鎳日報20170906

現(xiàn)貨市場：上?，F(xiàn)貨市場電解鎳報95250-95500元/噸，其中上海市場金川鎳報在95425，俄鎳報在95325附近。

中期邏輯：上周，精煉鎳現(xiàn)貨進(jìn)口維持虧損格局，國內(nèi)精煉鎳庫存繼續(xù)下降，不過下降速度較上周有所放緩，但鎳價中期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球范圍內(nèi)精煉鎳供應(yīng)幾乎環(huán)比很難有增量，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。

短期邏輯：上周，國內(nèi)現(xiàn)貨市場俄鎳對金川鎳的貼水再度大幅收窄至200元/噸以內(nèi)，進(jìn)口貨源表現(xiàn)的較為緊張，精煉鎳自身基本面依然良好；鎳鐵市場雖然寬松，但是受到環(huán)保預(yù)期影響，價格再度走強(qiáng)，鎳礦價格補(bǔ)漲，整體鎳產(chǎn)業(yè)鏈依然保持較強(qiáng)格局，短期鎳價維持強(qiáng)勢。

走勢分析：

日內(nèi)走勢：9月5日以及夜盤，上期所鎳價整體高位回落。

5日，進(jìn)口鎳對電子盤升水幅度下降，進(jìn)口鎳對金川鎳的貼水則繼續(xù)收窄，至100元/噸，1709合約當(dāng)成持倉仍然高達(dá)6.1萬手，從過去幾個月的情況來看，進(jìn)入交割月的持倉一般大概率交割，因此交割需求鎳倉單量在3萬噸附近，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場進(jìn)口鎳對金川鎳貼水較小。

另外，鎳倉單小幅增加，由于進(jìn)口依然維持較大的虧損，因此，我們認(rèn)為倉單增加主要是交割期臨近所致，因增量較小，因此鎳倉單對鎳價依然有利。

鎳鐵、鎳礦方面，5日保持平穩(wěn)，消息面上，馬尼拉9月5日消息，菲律賓總統(tǒng)杜特爾特周二稱他同意禁止露天采礦，因其引發(fā)環(huán)境破壞，但將給礦企時間來尋找其它提取礦物的方法。菲律賓是全球最大的鎳礦石出口國。他稱已經(jīng)要求環(huán)境與自然資源部長RoyCimatu調(diào)查露天采礦的最終關(guān)閉情況。

這意味著，被前環(huán)境部長GinaLopez關(guān)停的企業(yè)仍然面臨壓力，這主要將體現(xiàn)在蘇里高進(jìn)入雨季之后。但是，與此同時，印尼可能繼續(xù)增加出口配額，因此鎳礦市場暫時以平穩(wěn)預(yù)期為主。

不銹鋼市場方面，5日再度普遍大幅度上漲，鋼廠報盤價格上調(diào)較多，不過市場成交來看，已經(jīng)無力接盤，貿(mào)易商較為謹(jǐn)慎，成交量受到抑制。這或會對精煉鎳需求構(gòu)成一定抑制，但是因市場總庫存量不高，實質(zhì)影響或不是很大。