部分不銹鋼企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)應(yīng)對壓力 鎳價(jià)格高位回落

上海現(xiàn)貨市場電解鎳報(bào)102200-102500元/噸，其中上海市場金川鎳報(bào)在102350，俄鎳報(bào)在102300附近。

中期邏輯：上周，精煉鎳現(xiàn)貨進(jìn)口轉(zhuǎn)成虧損，并且部分交易日虧損幅度較大，繼續(xù)限制進(jìn)口；國內(nèi)鎳倉單下降速度放緩，但是延續(xù)下降格局；鎳價(jià)中期邏輯不變，即絕對鎳價(jià)仍然比較低，全球范圍內(nèi)精煉鎳供應(yīng)幾乎環(huán)比很難有增量，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。

短期邏輯：上周，國內(nèi)現(xiàn)貨市場俄鎳對金川鎳的貼水再度收窄至150元/噸，現(xiàn)貨市場成交整體氛圍一般；鎳鐵整體利潤較好，目前對鎳價(jià)轉(zhuǎn)弱，加上鎳礦價(jià)格漲幅不高，整體鎳鐵對鎳價(jià)的支撐能力降低。因印尼一期不銹鋼的沖擊，國內(nèi)精煉鎳短缺程度降低，而二期影響存在一定的不確定性，短期國內(nèi)精煉鎳能否發(fā)生持續(xù)的短缺則存在一定的不確定性，故此短期鎳價(jià)以謹(jǐn)慎為主。

走勢分析：

日內(nèi)走勢：11月7日以及夜盤，上期所鎳價(jià)高位回落。

7日，進(jìn)口鎳對金川鎳的貼水收窄至50元/噸附近，進(jìn)口鎳現(xiàn)貨對無錫電子盤則轉(zhuǎn)成貼水50元/噸，現(xiàn)貨成交依然一般。

7日，鎳倉單持平，近期鎳倉單下降速度已經(jīng)極為緩慢，國內(nèi)真實(shí)的精煉鎳需求因青山一期的沖擊而大幅收窄。

另外，精煉鎳進(jìn)口虧損則有所收窄，從虧損1000元/噸以上，收窄至虧損500元/噸左右，我們在周報(bào)中曾推薦短期內(nèi)外反套的策略。

鎳鐵鎳礦方面，鎳鐵鎳礦價(jià)格保持平穩(wěn)，鎳鐵冶煉利潤依然維持在高位，當(dāng)前鎳鐵依然是產(chǎn)業(yè)鏈利潤最好的環(huán)節(jié)。

不銹鋼市場方面，依然比較低迷，現(xiàn)貨市場不銹鋼價(jià)格仍然在有所走低，因預(yù)期青山后續(xù)的沖擊，市場接貨十分謹(jǐn)慎，鋼廠也沒有信心過度挺價(jià)。

另外，消息面顯示，部分不銹鋼企業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)產(chǎn)普碳鋼，短期退出不銹鋼領(lǐng)域，不銹鋼市場繼續(xù)為青山后續(xù)沖擊做出準(zhǔn)備。

綜合情況來看，因目前國內(nèi)不銹鋼市場繼續(xù)在為后續(xù)青山?jīng)_擊做出準(zhǔn)備，因此，對于精煉鎳需求比較弱，鎳鐵雖然依然存在支撐，但印尼鎳礦潛在增量的預(yù)期之下，整體鎳價(jià)表現(xiàn)偏弱。