不銹鋼現(xiàn)貨依然偏緊，后期供應(yīng)壓力偏大

鎳品種：

無錫不銹鋼板廠家無錫漢能不銹鋼2020年6月23日訊 昨日鎳現(xiàn)貨貼水略有擴(kuò)大，但隨著鎳價(jià)回落，加之受節(jié)前備貨影響，精煉鎳現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)。當(dāng)前鎳自身供需仍存在一定支撐，中線供需則偏悲觀。近期國(guó)內(nèi)鎳礦價(jià)格持續(xù)上行，雖然鎳礦港口庫存有所回升，但鎳礦資源集中在大廠手里；菲律賓鎳礦品位下滑可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)高鎳鐵品位下降，雖然中線鎳鐵供應(yīng)可能過剩，但短期供應(yīng)仍不寬裕；不銹鋼產(chǎn)量持續(xù)回升支撐鎳消費(fèi)，海外消費(fèi)邊際改善。

鎳觀點(diǎn)：鎳當(dāng)前供需仍存在一定支撐，不過其自身供需矛盾并不尖銳，上下行空間皆受到限制，鎳價(jià)近期受宏觀氛圍及資金影響大于自身供需。隨著宏觀氛圍改善則鎳價(jià)以反彈思路對(duì)待，若宏觀氛圍轉(zhuǎn)弱時(shí)則鎳價(jià)可能需向高鎳鐵靠攏修復(fù)升水，但暫不存在大跌的風(fēng)險(xiǎn)。中線來看，隨著印尼鎳鐵新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，四季度鎳鐵供應(yīng)或逐漸過剩，鎳價(jià)可能仍將再次探底，全球鎳供應(yīng)或需部分產(chǎn)能出清，鎳價(jià)才能迎來真正拐點(diǎn)。

不銹鋼品種：

上周部分鋼廠計(jì)劃?rùn)z修，預(yù)計(jì)影響一定300系供應(yīng)，但減量相對(duì)有限。近期不銹鋼期貨主力合約大幅上漲，快速修復(fù)期貨貼水，當(dāng)前不銹鋼期貨實(shí)際可選擇的交割品不多，且現(xiàn)貨偏緊，若SS合約持倉維持高位，則可能需擔(dān)憂交割風(fēng)險(xiǎn)。從現(xiàn)貨來看，304不銹鋼原料鎳鐵和鉻鐵價(jià)格偏強(qiáng)，不銹鋼社會(huì)庫存持續(xù)下滑，現(xiàn)貨市場(chǎng)部分規(guī)格貨源偏緊，價(jià)格表現(xiàn)抗跌，短期受鋼廠檢修與期貨價(jià)格大幅上漲提振，現(xiàn)貨成交氛圍好轉(zhuǎn)，但后期供應(yīng)壓力依然較大，現(xiàn)貨價(jià)格上行空間可能亦受限。

不銹鋼觀點(diǎn)：300系不銹鋼供應(yīng)持續(xù)增加，七月份不銹鋼庫存可能會(huì)出現(xiàn)一定累升，304不銹鋼價(jià)格上行空間相對(duì)有限，但因原料端價(jià)格堅(jiān)挺，出口需求亦在復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)消費(fèi)表現(xiàn)尚可，受成本支撐304不銹鋼價(jià)格下方支撐力量較強(qiáng)，隨著鋼廠檢修幅度逐漸擴(kuò)大，短期可能會(huì)有階段性反彈。中線來看，印尼鎳鐵供應(yīng)壓力將全部作用到不銹鋼價(jià)格上，隨著鎳鐵供應(yīng)逐漸過剩，不銹鋼價(jià)格或緊隨成本下行，中線價(jià)格偏空。